出品 | 创业最前哨

作家 | 星空

剪辑 | 蛋总

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

本年以来，国内医药行业掀翻了“上市潮”。近期，又有一家立异药公司试图敲开港交所大门。

11月24日，翰念念艾泰生物医药科技（武汉）股份有限公司（以下简称“翰念念艾泰”）向港交所递交了上市招股书，拟于港交所主板上市，独家保荐东说念主为工银海外。

贵寓露馅，翰念念艾泰是一家领有结构生物学、振荡医学以及临床开采方面自主专科工夫及造就的立异生物科技公司。

不外算作一家立异药公司，翰念念艾泰濒临着合手续示寂、公司主营业务收入不无邪，研发本钱奋发、解决层老年化严重等诸多问题。

伸开剩余89%

这些问题或将为其IPO程度蒙上一层暗影。

1、现在暂无主业营收，2年半示寂超1.5亿

公开信息露馅，翰念念艾泰英敢于开采新一代免疫疗法，最终匡助寰宇各地的患者。

从2016年起，翰念念艾泰启动打造立异管线，包括3项针对肿瘤学的临床阶段候选药物，中枢产物有HX009以及主要产物HX301、HX044；7项临床前阶段候选药物，包含针对本身免疫和肿瘤市集的抗体偶联药物、BsAb及mAb。

此外，该公司还开采了HX008，这是一种经阐明具有较长半衰期靶向PD-1的单克隆抗体，不错防止PD-1信号从而归附免疫细胞杀伤癌细胞的才能。

然则，该产物在2020年之前就也曾被翰念念艾泰转让给一家专注于肿瘤疗法的生物制药公司，况且曾做生意业化。

翰念念艾泰坦言，临床开采是一个漫长且崇高的历程，筹备和实施的难度大，临床效力有很高的不征服性，可能无法依据早期辩论及测验效力来预测夙昔的测验效力。

那么，公司为何将已开采告捷的HX008转让给其他公司？

此外，基于立异药研发的深广风险，翰念念艾泰在招股书中明确暗意：“概不保证最终能告捷开采及上市产物或任何管线产物。”

由于翰念念艾泰的中枢产物和主要产物齐在研发和临床阶段，因此2022年、2023年以及2024年上半年（以下简称“讲演期内”），该公司并未产生任何收入。

招股书流露，翰念念艾泰在讲演期内的其他收入及收益分辨为6635.7万元、666.4万元、2005.2万元。即使存在其他收入，该公司的事迹也存在较大的波动。

翰念念艾泰自诞生以来，一直处于示寂状态。讲演期内，该公司的年内/期内全面示寂分辨为2511.7万元、8462.3万元、4313.1万元。2年半内，该公司的累计示寂约为1.53亿元。

翰念念艾泰在招股书中暗意，展望在夙昔可预见的时候内，公司将连接录得净示寂，且跟着他们开展产物研发等行动，研发开支将胁制加多，净示寂可能会有所加多。

讲演期内，翰念念艾泰的钞票总值分辨为5.56亿元、5.86亿元和5.62亿元；流动钞票净值分辨为2.46亿元、2.36亿元和1.94亿元。

欠债总额分辨为1.36亿元、2.67亿元及2.79亿元；净钞票分辨为4.2亿元、3.2亿元及2.83亿元；年末现款及现款等价物分辨为2978.9万元、1.62亿元及1.5亿元。

（图 / 摄图网，基于VRF契约）

翰念念艾泰暗意，终了2024年9月30日，该公司的现款及现款等价物及原到期日逾越三个月的依期进款整个为1.534亿元。

假定夙昔公司平均现款花费率为2023年水平的4.4倍，他们揣度终了2024年6月30日的现款及现款等价物将能撑合手公司约23个月的财务可行性。

2、研发本钱奋发，靠投资和卖股权撑合手运营

事实上，翰念念艾泰之是以会出现合手续示寂，一方面是该公司莫得主营业务收入，另外一方面是该公司的存在多量的研发本钱和行政开支。

招股书露馅，翰念念艾泰在讲演期内的研发本钱分辨为5868.4万元、4666.3万元及4203.4万元，其中2024年上半年的研发本钱总额同比增长了约139.8%。

同时，行政开支分辨为1685万元、1722万元及1210.8万元，其中2024年上半年的行政开支同比增长了约151%。

翰念念艾泰的研发本钱包括东说念主工用度、临床开支、工夫工作开支、检测开支、材料花费开支、折旧及摊销开支、谋划工作开支以过头他。

讲演期内，其研发本钱主要用于中枢产物的临床测验、HX044及HX111的临床前辩论，以及聘用第三方制造商为HX301分娩临床检测试剂。

此外，该公司的行政开支包括办公开支、商务欢迎开支、折旧开支、差旅开支、摊销开支以过头他开支。讲演期内，其行政开支大幅加多，大致与他们的业务及融资业务一致。

招股书流露，翰念念艾泰的职工总和独一52东说念主，其中50东说念主在中国，2东说念主在好意思国。其中，研发团队由20东说念主组成，中枢研发东说念主员及解决团队平均领有约20年的生物制药行业责任造就。

（图 / 摄图网，基于VRF契约）

翰念念艾泰称他们公司夙昔的流动性需求将通过投资及转让其泰州翰中的股权所得款来得志。

据了解，泰州翰中是翰念念艾泰所开采产物HX008的研发平台，诞生于2016年11月25日。

2017年，翰念念艾泰曾将泰州翰中60%的股权转让给了宁波德厚义民信息科技有限公司，尔后泰州翰均分辨由宁波厚德义民合手股60%，翰念念艾泰合手股40%。

2019年9月，翰念念艾泰又与宁波厚德义民旗下的从属公司乐普坚忍股权转让契约，他们将所合手有的泰州翰中40%的股权转让给乐普，换来3.5亿元的分期付款，以及HX008交易化后，每年HX008销售收入净额的4.375%算作年费给到翰念念艾泰。

终了现在，翰念念艾泰也曾收取了3.15亿元的一次性现款款项以及终了2022年以及2023年12月31日止年度的年费约700万元和440万元。

莫得主营业务收入的翰念念艾泰，现在主要即是依靠出售泰州翰中的股权换来的资金以过头他投资方的投资款撑合手面前的运营。

3、多家上市公司合手股，董事会中5名60岁老东说念主

招股书流露，翰念念艾泰有多家上市公司获胜或障碍合手股。

其中，贝达药业合手股5.45%，杭州泰格医药通过子公司杭州泰鲲合手股2.17%，金斯瑞生物科技通过其成员公司海南扬子和扬子香港整个合手股1.53%。

贝达药业是翰念念艾泰的A轮投资方，这家公司2016年11月在深交所创业板上市。

杭州泰格医药是B轮投资方，这家公司在2012年8月份于深交所创业版上市，2020年8月又在港交所主板上市。

金斯瑞生物科技是B+轮投资方，该公司于2015年12月在港交所主板上市。

翰念念艾泰的首创东说念主、董事长张发明，通过蔡张生物科技和翰念念生物医药（香港）整个合手有翰念念艾泰约62%的股份。

值得一提的是，翰念念艾泰的董事会有9名成员，其中5名成员年事在60岁及以上。9东说念主的平均年事在55.5岁。

3名实施董事中，董事长张发明60岁，公司CEO、首席科学官兼总司理李其翔64岁，首席运营官兼副总司理刘敏61岁。

此外，首席医学官兼副总司理张磊本年61岁，首席财务官、董秘张辉本年56岁。

招股书流露，现年60岁的张发明1984年毕业于武汉大学，赢得物理化学学士学位，1987年又赢得了高分子化学硕士学位。

1990年，张发明在中国科学院生物物理辩论所赢得了生去世学博士学位。

1992年到1994年，张发明曾担任好意思国德克萨斯大学西南医学中心辩论员，1994年至2005年，他在礼来制药担任卵白质优化组的高档科学家，后提升为公共统计及信息科学部司理。

2005年至2007年，张发明在印第安纳大学担任副说明，隆重教讲课程以及进行癌症及糖尿病范围的辩论。

2007年至2009年，张发明算作聚拢首创东说念主创办了中好意思冠科生物工夫（北京）有限公司。

2009年12月，他又创办了中好意思华世通生物医药科技。2011年到2014年，张发明还在武汉大学药学院担任兼职说明。

2017年，张发明通过蔡张生物科技收购了翰念念艾泰，开启了新一轮创业。

翰念念艾泰CEO李其翔也在好意思国领有约莫20年的医学研发造就，首席医学官张磊在新药研发方面有逾越23年的造就。

不错说，翰念念艾泰的中枢解决团队是由一群“老年东说念主”组成的。

（图 / 摄图网，基于VRF契约）

一方面，张发明、李其翔、张磊等东说念主的丰富造就和深厚专科才能，是该公司的中枢竞争力之一。

另外一方面，乐龄团队给公司带来的风险也不成忽略，面对弥远高强度的医药研发责任，这些东说念主的健康景色和元气心灵分派方面，尤其需要隆重。

大约解决层也要适合引入更年青的研发东说念主才，确看解决层的踏实性和延续性。

据「界面新闻·创业最前哨」不雅察，现在医药行业里冲刺港交所IPO的企业不在少数：除了翰念念艾泰以外，还有轩竹生物、华芢生物、维立志博、上海细胞治愈集团、银诺医药、拨康视云等。

夙昔，翰念念艾泰能否在一众冲刺公司中脱颖而出，告捷登陆港交所，「界面新闻·创业最前哨」也会合手续关爱。

*注：文中题图来自摄图网，基于VRF契约。

发布于：北京市