“国联+民生”并购重组过会，成新“国九条”后首单券商并购重组过会样式。

12月17日，上交所重组委发布的《上海证券往复所并购重组审核委员会2024年第6次审议会议遵循公告》，国联证券股份有限公司（简称“国联证券”，601456.SH，01456.HK）刊行A股股份购买民生证券99.26%股份并召募配套资金获上交所重组委审核通过。

自9月27日获上交所受理后，不到3个月时辰，“国联+民生”重组决策即获往复所审核通过，成为新“国九条”后首单券商并购重组过会样式。

在业内东说念主士看来，本次往复的奏效过会，是监管层相沿和饱读吹券商通过并购重组方式打造一流投资银行的第一枪，案例具有典型性和示范性，券商并吞重组有助于进一步进步行业合座竞争力、优化资源建立以及促进市集健康发展，更有助于增强市集主体的信心。

据了解，本次往复在经中国证监会应承注册以及本次往复所波及的证券、期货、基金股东经验及股东变更事宜经由中国证监会关联部门核准后，即可厚爱执行。

现场问询存眷钞票评估、往复订价

字据公告内容，重组委会议现场问询的主要问题是条目上市公司代表结合与本次往复布景换取或摆布的往复案例的市集可比往复价钱，讲解本次往复目的钞票的评估是否合理以及往复订价是否公允。

国联证券于12月3日更新的《国联证券股份有限公司刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联往复施展书》深远，本次往复中，公司遴聘中联评估对目的钞票进行评估。字据中联评估出具并经有权国有钞票监督处理部门备案的《钞票评估施展》（中联评报字【2024】第1372 号），中联评估以2024年3月31日为评估基准日，对民生证券 100%股权分辩摄取了市集法和钞票基础法进行评估，最终采取市集法评估遵循行为本次评估论断。在评估基准日，民生证券100%股权的评估值为2988878.57万元，升值率为86.23%。

沟通到评估基准日后目的公司现款分成17059.32万元及回购股份支付702.57万元；在评估值基础上相应扣减上述金额后，本次往复目的钞票100%股权对应价值为2971116.68万元；本次往复收购目的钞票99.26%股份，对应往复作价2949180.57万元。

证券行业并吞重组提速赫然

本年以来，在计谋相沿和指挥下，证券行业并购重组要领赫然加速，尤其是插足12月份，除了现在鞭策速率最快的“国联+民生”以外，此前正在鞭策的“国君+海通”、“西部+国融”、“国信+万和”以及“浙商+国皆”皆得到了骨子性发扬。

12月13日晚间，国泰君安和海串通步发布股东大会决议公告，两家券商并吞重组往复决策等相干议案经股东大会审议，均获两边股东高票通过，后续将按照监管条目，履行并吞的相干行政审批轨范；12月6日，西部证券股东大会审议通过了对于收购国融证券控股权以及收购相干授权事项的两项提案，亦获股东大会高票通过，插足材料陈述、监管审核要领；12月6日，国信证券发布《刊行股份购买钞票暨关联往复施展书（草案）》，拟通过刊行A股股份方式，购买深圳成本等7家公司悉数持有的万和证券96.08%的股份；12月3日，浙商证券发布公告称，公司收到国皆证券转发的证监会《对于核准国皆证券变更主要股东、实控东说念主的批复》，核准公司成为国皆证券主要股东，核准公司执行约束东说念主浙江省交通集团成为国皆证券执行约束东说念主。

强中枢功能，把合手并购重组机遇

自中国证监会9月24日发布《对于深化上市公司并购重组市集编削的倡导》（即“并购六条”）以来，并购重组市集活力显耀提振。限制2024年11月30日，本年度审核类初度表现样式共计65单，其中，在“并购六条”发布后，初度表现样式达36单，将为券商带来并购业务增量。在证券行业马太效应突显，勾通度进一步进步的布景下，通过强强斡旋，开释协同效应，将有助于券商快速进步中枢竞争力、中枢功能，抢抓并购重组业务新机遇。

以“国联+民生”为例，民生证券的投资银行、股权投资等业务具有较强上风。字据国联证券《刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联往复施展书（草案）》，2024年1月至9月，沪深北往复所共审议通过35单IPO样式，波及保荐机构19家，其中民生证券过会样式2单，排行比肩第三。

在业界看来，并吞后的新公司能快速进步投行及股权投资实力、扩大客户群体资源，充分挖掘已上市和拟上市客户成本运作需求，借助“科八条”、“并购六条”的计谋东风，放荡发展并购重组业务，加固投资银行业务上风，更好助力经济高质料发展。